引 言
比特币挖矿在能源富集地区悄然回潮，USDT场外成交重新活跃。在这一背景下，中国人民银行牵头十三个监管部门召开打击虚拟货币交易炒作工作协调机制会议，再次明确“全面禁止”态度，并部署跨部门联动整治。表面上看，这是一场对虚拟货币投机的常规“重申”，但真正的关切已经转向一个更隐蔽却更现实的新动向：虚拟货币正在重塑中国C2C（个人对个人）出入金体系，形成一条跨境流动的“影子管道”。
挖矿算力回流、稳定币链路深化、OTC灰链升级，这些表面上互不连贯的现象，正在拼接成一个具有系统性风险的跨境资金迁移结构。本次监管升级，实质是针对这一结构的前置阻断。
注：本文仅用于学术与政策研究，不构成任何投资及法律建议。
一、比特币挖矿回潮与“算力变现链”的暗涌
尽管挖矿在中国被明令禁止多年，但矿池数据表明，中国算力占比一度回升至14%，重新跻身全球前三。部分省份电价仍具优势，加之数据中心热潮推动能源与算力资源高度集中，个体与中小矿场得以以“隐蔽化”“小规模化”的方式复活。
挖矿本身不是监管最在意的核心，真正的风险来自挖矿收益的链式转化：算力产出BTC→进入私人钱包→兑换稳定币→场外兑付→流至境外钱包或账户。
挖矿群体天然熟悉链上
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